ハイテク株のバリュエーション

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ぉはうさ!
U投資家、黒うさぎです。

製薬業界に明るいという強みを投げ捨てて、
今日もハイテク街道を突き進む。

さて、Uは赤字企業でありながら30000000000ドル≒3兆円
もの時価総額がつけられています。

これに対して、様々な投資家が「高すぎる」
と評してきました。

しかし、過去を振り返れば
Amazonは常に高すぎると言われてきましたし
AppleもiPhoneを発売した2007年当初は高すぎる、
バフェットが投資した2016年ですら「高すぎる・もう遅い・耄碌した老いぼれ」
と言われていました。

最近だとテスラの目標株価が半年で6倍も引き上げられ、
投資情報で稼いでいる連中の意見が何の役にも立たないことを証明し続けている。

投資情報で稼いでいる人の評価は

いつもあてにならない

さて、今日はUの時価総額3兆は妥当なバリュエーションなのかということを考えていきたい

ネットでググった結果、
高すぎるという意見が100%で安すぎるというブログや動画は見つけることができなかった。

ジムクレイマーとかいう人(有名らしい)はIPO間近のユニティに対して
「こんな高値で買ったらいけないよ」と言っていた。

ちなみにユニティの上場初日は
1株当たり75ドルで始まり、68.35ドルで取引を終えました。

記事執筆時点でユニティの株価は126ドル超えています。
投資情報で稼いでいる人の意見を完全無視していれば今頃ダブルバガー間近でしたね
まぁ、当時の私は「日本の製薬企業を買い続ける」という投資方針を遵守していたので
安かろうが高かろうが買うことはできなかったわけですが。

ジムクレイマーという人のことがなんとなくわかりました
要するにアメリカのB太郎ですね。
ハイテクは暴落しますって言ってれば人気が出るのは全世界共通なようです

ユニティは既に世界シェア1位のゲームエンジンとなっていること
自動車、建築、映画などゲームにとどまらない拡張性を見せていること
競合のEpicが中国資本でAppleと対立してiOSからアンリアルエンジン搭載ゲームが削除されそうなこと

これらを考えればユニティはネットインフラと言っても過言ではない。

そんな企業が3兆円は安すぎると思います。

実際に他社と比較してみましょう。

ライバルの
Epic Gamesは上場していないようですが、
時価総額173億ドルの評価を受けているという記事を見つけました。

Uは344億ドル(記事執筆時点)ですから、およそ二倍です。
未上場であることや、世界シェア1位はユニティであること、中国資本が入っていること
AppleとケンカしてIOSから追放されそうなこと、ユニティと違ってGame以外の用途にまだ浸透していないこと・・・を考えれば、こんなものではないでしょうか?

UのライバルはEpicしかいないので、もう比較が終わってしまいました。
さみしいので、他の企業も見ていきましょう。

バフェット爺様保有のスノーフレークは時価総額151億ドル
何をしている会社なのか分からないですが、Epic以下ですね。
ナウでヤングな私が知らないぐらいですから、割高なんじゃないかと思います。
PSR125とかいう目を疑う数字が出てきました。
ユニティはPSR30とか40とかその辺なので、スノーフレークと比較すれば割安ですね。

Uに投資するきっかけになった、水辺さん保有株
トレードデスクは時価総額362億ドル
ユニティと同じくらいです。
トレードデスクのPSRは54とブルームバーグには乗っていました。
これもユニティより高いですね。
でも、PERが表示されたので、黒字っぽいですね。
PERは295でした。
バリュー株投資家が見たら卒倒するレベルです。

さて、
ライバルのEpic、バフェット銘柄スノーフレーク、水辺銘柄トレデス
と比較した結果

私はUnityの株価は妥当な水準だと感じました。
(比較した中ではむしろ安い)

もちろん、ハイテクセクター全てが間違った割高な評価であると断じられれば
同業他社との比較すら意味がありません。

しかし、そんなことを言っていては
いつまでもハイテクセクターには投資できない。

現状分かるデータでは、別段割高だと思わなかった。
(他のゴミと比較したら高いけど、Unityはネットインフラの覇権争いをするネクストGAFAぞ?)

ということで、Unityちゃんを今後もガチホしていきたい。
むしろ買い増していきたい。

唯一の懸念点はCEO含めたインサイダーがガンガン株を売ってるところ

株主還元意識が低い恐れがある。そこだけが怖い

ロックアップ解除は上場初日から・・・のようです

通常は違うのですが、Uは特別扱い

IPOの歴史が変わるとか言われてました(そーなのですか?)

じゃあ、買い時気にせずガンガン買えるね

インサイダーもガンガン売って来るけど

(#^ω^)ピキピキ

 

 

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